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两融市场热度减退 降杠杆继续 风险管理规范将出

时间:2015-06-24 04:31来源:项目管理 作者:项目 点击:
两融市场热度减退 降杠杆继续 风险管理规范将出

两融市场热度减退 降杠杆继续 风险管理规范将出

时间:2015年06月20日 02:37:34 中财网

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  导读:
  两融余额稳增 市场参与度降低
  监管层酝酿两融风险管理规范
  兴业证券再度收紧两融信用账户 持仓度分级管控
  融资融券和股指期货将加剧股市的下跌!

  两融余额稳增 市场参与度降低
  尽管两融余额仍在保持日均超过百亿元的较快增长速度,但是近期融资和融券的热度均节节减退。据数据,6月18日,沪深两市融资融券余额为2.273万亿元,环比上个交易日增长了逾110亿元;其中,融资余额为2.267万亿元,环比上日增长了115.93亿元;融券余额为64亿元,环比降低了6.11亿元。总体来看,融资买入热度降低、融券整体降温,显示出市场参与多降低、做空动能有所减弱。
  两融市场热度减退
  18日的融资买入额为1571.86亿元,比17日的1665.30亿元明显减退。与此同时,融资偿还额也在逐步减少,18日为1455.94亿元,而6月15日的为2074.28亿元。这种融资买入额和偿还额的逐步减少,显示出随着市场调整的深入,两融市场参与热度明显降温,市场交投并不活跃。
  与此同时,融券余额不增反降。18日的融券余额仅为64亿元,这是5月11日以来的最低点。这显示出随着市场调整的深入,做空动力逐步减弱。
  行业来看,28个申万一级行业中,有22个行业总体上获得了融资净买入。其中,非银金融、银行和医药生物行业的净买入额最高,分别达到了21.28亿元、17.85亿元和10.99亿元;农林牧渔行业的净偿还额则达到了3.41亿元,公用事业、轻工制造、采掘、国防军工和钢铁行业也遭遇不同程度的净偿还。从融券净卖出量的角度来看,仅有6个行业的融券净卖出量为正值,分别是通信、交通运输、钢铁、房地产和非银金融,显示出这些行业在周四遇到的沽空压力较大。
  ETF方面较为准确的预言了周五市场的下挫,18日所有标的ETF合计净偿还了4637.04万元。其中,两融余额最大的华泰柏瑞沪深300ETF在6月18日遭遇了6.97亿元的融资净偿还,这是6月10日以来的首次净偿还,主要源自于融资买入额环比大幅下降,而融资偿还额环比大幅提升。
  降杠杆继续 市场节奏切换
  目前,所有两融标的股中,有5只个股的融资余额占流通市值的比重超过了两成,分别是蒙草抗旱(300355)、闰土股份(002440)、北纬通信(002148)、鸿博股份(002229)和五矿稀土(000831),其中除了蒙草抗旱外其余四只个股在周五全部跌停。此外还有95只个股的这一占比达到了13.16%及以上,这些个股的平均跌幅也达到了8.37%。整体来看,两融个股的调整较为剧烈。
  长江证券(000783)指出,股市适度控制杠杆的短期趋势已经形成,两融新规将引导市场资金流向更具安全边际的蓝筹股。此外,新规对两融客户的资格认定、风险提示进行了更严格的要求,也赋予中证金融公司监控两融资金流向的职责,这意味着通过民间配资后进入两融渠道进行融资的客户将受到限制,市场盲目投机的热潮也有望得到缓解。
  在监管层对两融和场外配资等业务的规范监管下,金融机构对两融、配资的风险管控进一步加强,担保折算率和配资比例已经有所下降,而且多因素制约下,两融在A股市场的占比也有所萎缩。
  不过,尽管监管导致杠杆交易占比下降,但资金入市并未停歇。海通证券(600837)统计显示,年初至今,“银证转账净额+新发基金+两融余额+沪港通”四项合计入市资金达5.2万亿,5月以来共计流入2.1万亿。在杠杆融资监管加强的背景下,资金入市节奏并未放缓。
  经过本周的连续调整之后,做空动能下降,下周A股市场有望迎来技术性反抽;而且随着打新资金的回流,市场也将面临新的机遇。(中国证券报张怡)

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